Selon les données de l’ASPIM exploitées par nos soins, les SCPI lancées il y a moins de 3 ans (soit une petite vingtaine de véhicules) représentaient environ 7,5% de la collecte au TI 2022. Au TI 2023, ce chiffre a plus que doublé, à environ 77%. On verra d’ici quelques semaines si cette tendance se confirme au T2, mais il semble clairement« se passer quelque chose» sur notre marché. A quelques très rares exceptions près, l’ensemble de ces fonds lancés récemment (soit par de nouvelles sociétés de gestion, soit par des SGP plus anciennes) voient d’ailleurs leur collecte progresser, voire, pour certaines,« exploser». Ce succès initial (qui restera bien entendu à confirmer dans le temps) s’explique selon nous à quelques facteurs clés, qui, pour certaines de ces« néo-SCPI », se cumulent:
• Des taux de distribution (effectifs ou prévisionnels selon les cas) nettement plus élevés que la moyenne du marché; • Des structures de frais « disruptives » affichant moins de frais de souscription; • Une ouverture à l’international qui agrandit le terrain de jeu des gérants ; • Des stratégies d’investissement moins (voire pas) exposées aux bureaux que par le passé.
Cela va certainement donner des idées … en attendant, il va falloir gérer le passé (ou le « stock», dans notre jargon). A ce jour, ces mêmes fonds ne représentent encore que 2% de la capitalisation totale des SCPI.
